司美格鲁肽：从降糖到减重，GLP-1赛道“统治力”凸显

作为诺和诺德的核心产品，司美格鲁肽上半年销售额达1127.56亿丹麦克朗（约合175亿美元），首次超越“K药”成为全球最畅销药物。其成功源于两大驱动力：

1. 细分市场全覆盖：降糖版Ozempic贡献645.2亿丹麦克朗，减重版Wegovy销售额达368.88亿丹麦克朗，同比增长78%，口服降糖版Rybelsus亦贡献16.74亿美元。
2. 适应症持续拓展：Wegovy的代谢相关脂肪性肝炎（MASH）适应症有望于2025年下半年获批，更高剂量制剂（7.2mg）已进入临床，进一步巩固其代谢疾病领域领导地位。

值得注意的是，司美格鲁肽的崛起正重塑全球医药市场格局。诺和诺德凭借该产品上半年营收同比增长18%，但公司下调全年增长预期至8%-14%，反映出GLP-1赛道竞争加剧——礼来替尔泊肽（Tirzepatide）2025年Q1销售额达61.5亿美元，同比增长160%，成为司美格鲁肽最强劲对手。

“K药”增速放缓，但肿瘤领域统治力仍强

尽管被司美格鲁肽超越，“K药”帕博利珠单抗仍以151.61亿美元销售额位列第二，同比增长7%。作为全球首款PD-1抑制剂，其累计销售额已突破800亿美元，覆盖肺癌、头颈癌等20余个适应症。然而，对比2024年上半年18%的增速，2025年增长明显放缓，默沙东正通过以下策略应对：

1. 拓展早期治疗场景：启动多项辅助治疗/新辅助治疗III期临床，覆盖非小细胞肺癌、三阴性乳腺癌等高发癌种；
2. 联合疗法开发：与默克、第一三共等企业合作，探索“K药+ADC”“K药+TIGIT抑制剂”等组合方案；
3. 成本控制优化：宣布启动多年期优化计划，预计每年节省30亿美元成本，以支撑产品组合转型。

榜单结构：化药与单抗主导，双抗、ADC等新势力崛起

从药物类型看，TOP50榜单呈现三大趋势：

1. 传统药物仍占主流：化药（如阿哌沙班、利伐沙班）和单抗（如司美格鲁肽、“K药”）合计占比超70%，是销售额贡献主力；
2. 创新技术加速渗透：3款双抗（如强生Tecvayli、罗氏Columvi）、3款预防性疫苗（如赛诺菲Beyfortus）、1款ADC（如吉利德Trodelvy）和2款抗体类融合蛋白（如艾伯维Skyrizi）入围，显示多特异性抗体、细胞基因治疗等前沿领域进入收获期；
3. 中国药企身影浮现：百济神州泽布替尼以125.27亿元（约17.3亿美元）销售额位列全球BTK抑制剂市场第一，石药集团丁苯酞、中国生物制药安罗替尼等品种亦进入细分领域TOP20，彰显中国创新药国际化实力。

行业展望：研发竞争白热化，并购交易成关键变量

2025年上半年，全球药企研发投入持续加码：默沙东以178.65亿美元居首，强生、罗氏分别投入170.34亿美元和148.18亿美元。与此同时，行业并购整合加速——

• 强生：131亿美元收购血管内碎石技术企业Shockwave Medical，强化心血管器械布局；
• 艾伯维：22.25亿美元引进Gubra的胰岛淀粉样肽类似物，进军减肥药市场；
• 阿斯利康：34.75亿美元引进中国元思生肽的口服大环肽药物，拓展代谢与免疫炎症领域。

分析人士指出，随着GLP-1、ADC、核药等赛道竞争加剧，药企需通过“自主研发+技术引进+生态合作”构建差异化优势。预计2025年下半年，全球医药市场将迎来更多适应症获批、产品上市及战略并购事件，进一步重塑行业格局。

结语
从司美格鲁肽的“王者登基”到“K药”的稳健守擂，从双抗/ADC的崛起至中国药企的突围，2025上半年全球药品销售额榜单不仅是一份成绩单，更是一面镜子，映照出医药行业在创新驱动下的深刻变革。未来，谁能精准把握技术趋势、高效整合资源，谁就能在这场没有硝烟的战争中占据先机。